11月29日，一汽夏利股价午后直线涨停，这是继连续三日震荡下行后出现的首次回升。涨停的原因让人费解。因为既没有出现接盘侠，其母公司一汽集团也没有注资。

　　就在11月27日晚间，一汽夏利还就多日的股价下行发布公告，称公司股票11月23日、11月24日和11月27日连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计达20%。经核实，公司不存在应披露而未披露的重大事项。

　　全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤在接受《中国汽车报》记者采访时认为，一汽夏利股权出让的“卡位者”应该是天津方面。但国泰君安证券公司研究员张欣指出，一汽集团才是一汽夏利股权出售的最大阻碍，一汽集团一直“拖而不决”，始终下不了决心放弃夏利，但同时也没有向一汽夏利投入资金和技术，才导致一汽夏利走上了今天这条路。无论事实如何，看来一汽夏利想要迎来新的控股者，着实不容易。

　　一汽夏利再次成为舆论的焦点缘于11月6日那个晚上。一汽夏利发布公告，提出公司接到《关于一汽股份以公开征集受让方的方式转让部分一汽夏利股份的函》，该函称一汽股份收到国务院国资委电话通知，国务院国资委同意一汽股份通过公开征集受让方的方式协议转让所持公司3.95亿股股份，占公司总股本的24.73%。

　　引起 　　短短的十多天征集期引发了业内的无限遐想，或许一汽夏利早已与受让方“暗度陈仓”？但在11月20日晚间，一汽夏利发布公告称，截至当日，公开征集期已届满，一汽股份未征集到符合各项资格条件的受让方。因此，一汽股份决定终止此次公开征集。

目前的两大股东与新受让方谈崩了？

张欣在接受记者采访时表示，一汽集团或许并不愿意放弃一汽夏利的传统汽车生产资质，而这恰是除了天津一汽丰田汽车有限公司15%股权以外，一汽夏利所拥有的最“值钱”的筹码。

在谈到一汽夏利的处境时，张欣用“遗憾”二字来形容，一汽集团的迟迟不愿放手是导致一汽夏利日渐式微的重要原因之一。

据张欣了解，已经告别车市的天津汽车工业（集团）有限公司（简称“天汽集团”，已于年与天津百利机电控股集团有限公司完成重组，组建成天津百利机械装备集团有限公司，目前是一汽夏利的第二大股东）曾经有意向购回一汽拥有的夏利股权，但一汽并未同意。

“如果当时同意，或许一汽夏利不会像今天这样，成为一汽集团如此沉重的‘包袱’。”张欣如是说。

谈到股权出售的阻力来源，曹鹤持有不同意见。在他看来，在如此短的时间内征集股份受让方，明显是“不可能完成的任务”。曹鹤说：

曹鹤认为，对于此前收购一汽夏利股权的意向方——珠海银隆来说，无疑只是看上了一汽夏利传统乘用车的生产资质，但由于此前珠海银隆在其他项目上的资金投入已经过大，显然不可能继续在夏利方面投入更多资金和技术。

　　不过，曹鹤也指出了征集失败的另一种可能性，那就是受让方的一种收购策略。在不公布明确受让方的前提下，复盘后一汽夏利必将迎来股价的大幅下跌。那么，此后受让方的收购成本将会相对较低。

　　张欣对于一汽夏利的未来并不看好，他认为一汽夏利已经行至穷途末路，早已没有翻身之力。受此影响，一汽集团的整体上市之路也变得更为漫长，甚至是遥遥无期。

　　“我们只需等到12月31日，就能看清本次事件的真正走向。”曹鹤提出，如果股价继续下跌，12月31日，一汽夏利就将迎来史上第二次退市危机。上一次一汽夏利面临退市危机时，它与控股股东中国第一汽车股份有限公司签订了资产转让及股权转让协议，涉及资金累计超过29亿元，成功保壳。但这次，一汽股份显然不会如此操作。一旦真正退市，一汽夏利就将成为一汽集团更沉重的“包袱”。届时，失去了上市公司这层壳的一汽夏利，对投资者来说，还能剩下多大吸引力？

据国资股权转让步骤，在公开征集落空后，一汽夏利接下来可以选择考虑非公开特定的交易对象。但在22日的投资者说明会上，一汽股份表示，目前尚没有继续转让一汽夏利股份的计划。据曹鹤分析，或许与新受让者在关于一汽夏利的出路方面，并没有明确方案，出让的资产究竟是否包含传统燃油乘用车的生产资质以及生产线，还是仅有一家上市公司的壳资源，都未可知，谈判三方都需在上述问题上达成一致。但无论采取何种收购方案，就目前的情况而言，一汽夏利距离迎来新控股方，还有较长的一段谈判时间。

文：施芸芸编辑：黄蓓

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